一文读懂上市数字医疗平台：医脉通2023财报的收入结构分析

重楼点评：医疗是一个高度封闭的竞争性市场，资源、经验是核心壁垒，资源利用（也就是学术开发）能力是市场化商业应用的核心能力。有关系赚钱不丢人，丢人的是有关系无法运营起来变成一个赚钱的合法合规的阳光产业。医脉通是一个典型的资源学术化，资源市场化，以数字科技为媒介的传统医药营销服务企业。从收入结构也可以看到，服务医药企业的精准营销收入贡献占比90%，是主营中的主营。

但是收入占比3.9%的医疗知识解决方案，也就是临床指南会员，却承担了最核心的专业用户引流的任务，是这90%收入的核心能力提供者，而不是贡献利润与收入的主力，承担专业流量与资源池的作用。

收入占比5.6%的智慧患者管理解决方案，承担了未来增长的作用，也可即大量蓄积TOC的流量与能力。

如果要从事相关的项目，医脉通是一个非常好的参考标的。

医脉通是中国数字医疗营销供应商，凭借我们庞大的医师用户群及其高活跃度，我们的医脉通平台可让平台参与者聚集、 学习及交流。我们平台的参与者包括医师、制药及医疗设备公司和患者。我们全面借助我们的专有技术、内容生成能力及对医学信息科学的理解，向各组平台参与者提供不同的服务和解决方案。公司成立于1996年，2013年转型互联网数字营销平台。
目前用户情况如下：
1、注册用户数目: 6.8百万人
2、注册医师用户数目: 4.0百万人
3、参与付费点击的医师数目: 774千人。

根据医脉通2023年财报的信息（发布于2024年3月25日）,可以总结医脉通2023年的业务情况如下 :
医脉通的三大主营业务分别是:精准营销及企业解决方案、医学知识解决方案和智能患者管理解决方案。

1、精准营销及企业解决方案：
这是医脉通最主要的收入来源，精准营销及企业解决方案包括向医疗客户提供精准营销解决方案及向医疗客户、医院、研究机构及CRO提供企业解决方案。
2023年收入为372.7百万元,占总收入的90.5%,同比增长29.3%。

2、其它：医学知识解决方案和智能患者管理解决方案分别占总收入的3.9%和5.6%,同比增长31.6%和70.2%。
2.1 医学知识解决方案：
医学知识解决方案的收益模式主要是会员模式。我们就若干医学知识解决方案产品（即临床指南 、医学文献王 、用药参考及全医药学大词典）收取年度会员费。

2022年收入为人民币12.3百万元，2023年收入为人民币16.1百万元，同比增长31.6%。

2.2 智能患者管理解决方案
通过向非牟利医学组织及制药公司开发网页及患者教育内容收费而获得服务收益。我们于2021年开始自患者就使用我们互联网医院的在线咨询服务而支付的费用中赚取佣金收益。我们并无就其他互联网医院服务收费，例如患者管理服务。

2022年收入为人民币13.6百万元，2023年收入为人民币23.2百万元，同比增长70.2%。

总体来看,医脉通2023年的收入约为412.0百万元,较2022年增长31.2%,业务保持快速增长。

综上所述,医脉通2023年的业务发展良好,精准营销及企业解决方案仍是主要收入来源,其他两大业务也实现了较快增长。